Ситуация на валютном рынке Украины в последнее время стабилизировалась. При этом с начала войны в стране, по сути, есть два валютных курса – официальный, установленный Национальным банком, и рыночный, который формируется на основе спроса и предложения. На сегодня разрыв между двумя курсами превышает 20%, и не исключено, что валютная политика регулятора в ближайшее время будет меняться. "Апостроф" выяснял, что происходит сегодня на отечественном валютном рынке, каковы его основные тенденции, а также сколько может стоить доллар до конца лета.
Ситуация на валютном рынке Украины в последнее время достаточно стабильна.
Напомним, Национальный банк Украины (НБУ) с начала войны заморозил официальный курс доллара на уровне 29,25 гривны (курс евро и других иностранных валют традиционно устанавливается через их кросс-курсы к доллару). При этом банки могут осуществлять безналичные расчеты по курсу, который не превышает официальный более, чем на 1%. Это сделано, прежде всего, для обеспечения бесперебойного поступления критического импорта в страну.
С наличной валютой ситуация иная. В различные периоды времени с начала российской агрессии курс "черного" рынка значительно превышал официальный. Например, в мае он был близок к отметке в 40 гривен/доллар.
Коммерческие банки также продают наличную валюту по курсу, более высокому, чем официальный. До 21 мая максимальная маржа составляла 10%, но затем это ограничение было отменено с тем, чтобы торговля наличной валютой окончательно не ушла в "тень".
В результате, на сегодня, наличные курсы в коммерческих банках и на "черном" рынке практически сравнялись. По состоянию на 28 июня, средний курс покупки доллара в банках составлял 35,1 гривны, на "черном" рынке – 35,45 гривны, курсы продажи, соответственно, -35,45 гривны и 35,6 гривны.
Два курса - два образа жизни
Как отметил в разговоре с изданием руководитель аналитического отдела инвестиционной компании Concorde Capital Александр Паращий, стабилизация валютного курса, которая наблюдается уже примерно месяц, связана, прежде всего, с тем, что снизились панические настроения в обществе.
Однако официальный курс гривны, несмотря на произошедшую стабилизацию, все равно очень далек от рыночного – разрыв составляет более 20%.
В связи с этим, ведутся дискуссии, в том числе, с участием НБУ, о возможности либерализации курсовой политики вплоть до возвращения к плавающему курсу, как это было до войны.
При этом такие дискуссии нередко приводят к достаточно негативным последствиям.
"В мае была неудачная коммуникация (со стороны НБУ), касавшаяся возможных послаблений на официальном рынке, из-за чего наблюдалась определенная паника, и на протяжении нескольких недель значительно возрастал спрос на доллары", - поясняет Александр Паращий.
Впрочем, эксперты, опрошенные "Апострофом", считают, что возвращения к плавающему курсу в ближайшее время не будет.
"Думаю, пока рано возвращаться к плавающему курсу, но уже назрела корректировка официального курса, и даже в Нацбанке понимают, что он не совсем рыночный. Можно было бы скорректировать его где-то на 10%, и рынок это нормально бы воспринял. А вообще, желательно примерно до 32 гривен/доллар", - говорит Александр Паращий.
Финансовый аналитик Андрей Шевчишин, в свою очередь, считает, что до окончания военных действий Нацбанк вряд ли пойдет на существенное смягчение валютной политики, однако он может ввести так называемую "управляемую девальвацию" гривны. В разговоре с изданием он предположил, что регулятор мог бы ослабить официальный курс до 32-33 гривен/доллар, а то и до 35 гривен/доллар - "в зависимости от обстоятельств".
Национальный банк Украины
Упадет или окрепнет
Будет ли в ближайшее время Национальный банк корректировать официальный курс, не известно.
Однако, чего украинцам ждать от рыночного курса? Того, по которому доллары продаются в обменных пунктах и отделениях банков, или, если в них нет валюты, на "черном" рынке?
Учитывая неопределенность со сроками окончания войны, возьмем горизонт до конца лета.
"Мои ожидания такие, что, по крайней мере, рыночный курс гривны будет оставаться стабильным. Или даже будет укрепляться – в среднем, до 33-34 (гривен за доллар)", - говорит Александр Паращий.
В свою очередь, экономист и финансовый аналитик Алексей Кущ не видит на сегодня перспектив для укрепления гривны. Впрочем, как и для ее сильного ослабления.
"Предпосылок для того, чтобы девальвация была глубже, чем на 10-15%, на сегодняшний день нет, - сказал он в комментарии "Апострофу". - Максимальная глубина, которая может быть, - это 40 гривен/доллар. Но это не значит, что курс будет именно таким. А уже осенью все будет зависеть от инфляционных процессов".
Андрей Шевчишин увязывает возможные курсовые изменения с валютной политикой регулятора. По его словам, если Нацбанк не станет ее менять, курс останется примерно на том же уровне, что и сейчас. "Возможно также небольшое изменение до 36-37 гривен/доллар", - добавил он.
Однако, считает, эксперт, если НБУ проведет ту самую "управляемую девальвацию" официального курса до 32-33 гривен/доллар, то рыночный курс также сдвинется – приблизительно до 38 гривен/доллар. Если же официальный курс доллара вырастет до 35 гривен, рыночный может дойти и до 40 гривен, отметил Шевчишин.
Он также считает, что пока в стране продолжается война, сценарий укрепления гривны маловероятен.
"Его можно рассматривать лишь в случае массированного захода внешних средств – инвестиций, кредитов. На данном этапе я такой сценарий не рассматриваю, - говорит аналитик. - В перспективе это возможно. Статус кандидата в члены ЕС – это достаточно мощный инструмент привлечения капитала в страну. Но только без военных действий".
