Російська економіка входить у фазу фінансових труднощів: рекордний дефіцит бюджету, скорочення резервів і стагнація зростання посилюють тиск на Кремль, обмежуючи його можливості фінансувати війну.
Про це йдеться в аналітичному звіті KSE Institute.
Зазначається, що посилення фінансових та економічних труднощів Росії відкриває можливості для союзників України активізувати санкційний і економічний тиск.
Доходи РФ від експорту нафти у липні 2025 року зросли до $14,3 млрд завдяки тимчасовому підвищенню світових цін, що утримувало ціну російської нафти на рівні близько $60 за барель.
Однак за прогнозами, ціни на нафту знизяться кінця 2025 року та в першій половині 2026-го.
Нафтогазові доходи за травень-липень були на понад 30% нижчими, ніж торік. Однією з причин були низькі надходження за податком на видобуток та нижчі ціни на нафту.
Також у звіті зазначено, що дефіцит федерального бюджету РФ за січень-липень 2025 року сягнув 4,9 трлн рублів. Це своєю чергою становить 129% від річного плану в 3,8 трлн рублів.
Аналітики підкреслюють, що зі зниженням ціни Brent до $60 за барель до кінця року Росія значно перевищить бюджетний план. Це посилить навантаження на Фонд національного добробуту і внутрішній борг.
Водночас інфляція у РФ знизилася до 8,8% у річному вимірі в липні завдяки тривалій жорсткій монетарній політиці Центробанку РФ, який знизив ставку на 300 базисних пунктів, до 18%.
Проте бюджетний дефіцит та брак робочої сили підживлюють зростання цін, що створює конфлікт між цілями ЦБ щодо стабільності цін і потребами Мінфіну у фінансуванні війни.
"Економічне зростання уповільнилося до 1,1% у річному вимірі в другому кварталі 2025 року (порівняно з 1,4% у першому), що вказує на стагнацію квартал до кварталу. Обмеження в робочій силі та капіталі створюють серйозні перешкоди для економічного розвитку", — йдеться у звіті.
Водночас ЄС розглядає можливість запровадження вторинних санкцій проти Росії, щоб завадити третім країнам допомагати Москві обходити чинні обмеження.
