Росія впевнено рухається до кризи, яка може підірвати її економічні підвалини вже цього року.
"Апостроф" розбирався, що саме відбувається в РФ, чи дійсно там все погано, і чи змусять Путіна піти на завершення війни проблеми в економіці країни.
"Російська економіка у кризі", "Найгірша ситуація з часів дефолту 1998 року", "Економіка РФ може "зламатися" у 2026 році" – wе лише невелика частина заголовків світових медіа, які присвячені поточному стану справ у країні-агресорки.
Але чи насправді у нашого ворога все так погано? Адже крах економіки Росії пророкують ще з 2022 року, проте він все ніяк не настає, хоча, варто визнати, ситуація "на болотах" погіршується з кожним роком.
Проте зараз, схоже, справи у РФ дійсно кепські.
Якщо коротко – доходи бюджету скорочуються, і їх вже не вистачає на заплановані видатки, в тому числі воєнні.
"Бюджетні видатки на 2026 рік знову перевищать заплановані показники", – пише з цього приводу Bloomberg.
Йдеться про суму в 1,2 трлн руб ($16 млрд), і далеко не факт, що російському уряду вдастся їх знайти.
У бюджет РФ на 2026 рік закладена ціна російської еталонної марки нафти Urals на рівні $59/барель, валютний курс – 92,2 руб/$, проте Urals зараз торгується за ціною максимум у $55, а курс становить близько 75 руб/$. Якщо такі показники збережуться, то, згідно з розрахунками Bloomberg, бюджетний дефіцит складе понад 2,2 трлн руб (близько $30 млрд).
Звичайно в Росії є така собі "кубишка" на "чорний" день – Фонд національного добробуту. З цієї "кубишки" уряд РФ бере гроші весь час з початку вторгнення в Україну.
Станом на грудень 2025 року загальний розмір фонду був 13,4 трлн руб ($171,5 млрд), проте його ліквідні активи на сьогодні складають лише 30% від загальної суми (в лютому 2022 року вони були на рівні 75%), тобто 4 трлн руб (трохи більше ніж $50 млрд). Це в три-чотири рази (в залежності від показників валютного курсу, який весь час змінюється) менше, ніж було на початку великої війни.
"В залежності від політики щодо бюджетного фінансування, фонд може бути вичерпано у 2026 році", – прогнозує у своєму січневому огляді аналітичний центр при Київській школі економіки KSE Institute.
Війна з'їдає економіку
Але головне – це те, що зараз "хворіє" вся російська економіка.
"Падіння відбувається буквально в усіх галузях за виключенням тих, які дотуються з федерального бюджету. Але навіть у них зростання уповільнилося у порівнянні з тим, що було у попередні роки", – розповів у коментарі "Апострофу" керівник аналітичного напряму мережі "АНТС" Ілля Несходовський.
За його словами, дуже погані справи у вугільній галузі, металургії, автомобілебудуванні, сільському господарстві, перевезеннях.
"Особливо негативна ситуація у донорів бюджету – нафтогазовому секторі. Нафтогазові доходи РФ (у січні) впали на 50% у порівнянні з відповідним періодом минулого року", – сказав експерт.
До речі, це найбільше падіння з 2022 року.
"Проте, на моє переконання, найбільш критична ситуація – і з цього почнеться криза - банківський сектор", – каже Несходовський.
Продовження після рекламиРЕКЛАМА
За його словами, за весь 2025 рік уряд РФ витратив приблизно 1 трлн руб на підтримку банківської системи, і майже стільки ж вже у 2026 році:
"Але, як на мене, це фактично неминуче – банківську систему утримати вони вже не зможуть".
Економіст, колишній член Ради Національного банку України Віталій Шапран погоджується з тим, що "цивільна" економіка Росії знаходиться у глибокій економічній кризі.
"А ВПК потребує все більших вкладень, і саме він пожирає цивільний сектор і змушує російську владу підвищувати податки і зберігати одночасно високі кредитні ставки. На цьому фоні швидко зростають ціни на послуги монополій: РЖД, "Почта России", "Газпром", а також ЖКХ, – розповів експерт виданню. – Той фіскальний імпульс, який живив економіку РФ через збільшення державних видатків, вже вичерпаний".
При цьому, за його словами, через санкції в Росії прогресує нафтова криза, адже країна-агресорка вимушена продавати нафту з великим дисконтом.
"В січні з’явилась інформація про спроби позбутись вантажів нафти за $25/барель в Індії. При цьому сильно підскочили тарифи на фрахт танкерів – з $7 до $10,5 на барелі, а за перевезення в Індію вони були більше ніж $13,5. По факту в січні РФ продавала нафту за ціною майже в два рази нижчою ніж світова ціна аналогів Urals, та до 30% від ціни платила за транспортування. Враховуючи, що бюджет РФ на 50-60% залежить від ПДВ, податку на прибуток, "ресурсного" податку та ПДФО з працівників нафтогазових та суміжних компаній, перелічені тренди є катастрофічними новинами для Кремля", – резюмував Віталій Шапран.
До останнього рубля
Ситуація, що склалася, змушує російську владу економити не лише на "дорогих росіянах", а й на воєнних видатках.
Але чи означає це, що російський диктатор Владімір Путін піде на завершення війни проти України?
На це сподіватися не варто, принаймні найближчим часом.
"Навіть за внутрішнє-економічної кризи вони зможуть знайти ресурси для того, щоб можливо не активно просуватися, але влаштовувати терор – не на фронті, а мирному населенню, – каже Ілля Несходовський. – Путін буде битися до останнього (для досягнення своїх воєнних цілей), буде витягувати будь-які ресурси зі своєї економіки".
Втім, Віталій Шапран більш оптимістичний.
"Економічно РФ не готова до продовження війни, – пояснює експерт. – Думаю, разом з потеплінням і втратою стратегічної переваги в ракетних ударах росіяни втратять ініціативу у мирному процесі і будуть слухняно виконувати настанови США та ЄС, більше турбуючись про те, що думає українське керівництво про "мирний план", та зважаючи на можливості ЗСУ".
