В январском выпуске Ukraine Macroeconomic Handbook за первый квартал 2026 года эксперты KSE Institute оценили макроэкономическую траекторию Украины на ближайшие годы.
Аналитики отмечают, что резкое увеличение международной финансовой поддержки существенно изменяет баланс рисков, несмотря на продолжающуюся российскую агрессию. Базовый прогноз основан на предположении, что война завершится в конце 2026 года.
Государственный долг Украины значительно вырос во время войны и на ноябрь 2025 года достиг $197,4 млрд. Хотя этот показатель будет оставаться высоким, механизмы финансирования от международных партнеров направлены на сохранение устойчивости.
Согласно оценкам, если не считать обязательства, погашение которых привязано к получению репараций от России, соотношение долга к ВВП стабилизируется на уровне около 81% в 2026 году, а в 2028 году снизится до 77%.
Мы писали, что правление Национального банка Украины приняло решение о снижении учетной ставки до 15% годовых. Это первое смягчение монетарной политики с марта 2025 г., которое стало возможным благодаря замедлению инфляции и стабилизации ситуации с получением помощи от иностранных партнеров.
