Американский Конгресс наконец-то принял Закон Линдси Грэма о санкциях против России и Ирана. Для политики санкций это существенное расширение инструментария: президент получает возможность вводить тарифы до 100% на товары из стран, которые остаются крупнейшими покупателями российской нефти и газа.
Здесь важно не перепутать юридический инструмент с готовым результатом.
Закон Грэма не является нефтяным эмбарго и не означает, что на следующий день Китай или Индия перестанут покупать нефть. Это, прежде всего, чрезвычайно сильный переговорный рычаг для американской дипломатии. И то, насколько сократит российский экспорт, будет зависеть от того, как им воспользуются Белый дом, Офис торгового представителя США, Министерство финансов США и Государственный департамент США.
Как работает механизм
Раздел 113 устанавливает достаточно интересную конструкцию. Во вторичные тарифы попадают страны, которые продолжают покупать российскую нефть после вступления закона в силу и входят в пятерку крупнейших импортеров российской сырой нефти по физическим объемам за предыдущие 12 месяцев.
Через каждые 180 дней офис торгового представителя США вместе с Госдепом и Министерством энергетики США должен перечислять эту пятерку.
Тариф при этом не обязательно составляет 100%. Президент получает диапазон свыше нуля до 100% и может изменять ставку в зависимости от того, сделала ли страна «существенные шаги» для сокращения закупок.
То есть конструкция фактически создает систему торга:
- сокращаете закупку – Вашингтон снижает тариф или дает исключение;
- не сокращаете – рискуете доступом всего своего экспорта к американскому рынку.
Это гораздо серьезнее санкций против отдельного танкера или трейдера. Но в то же время это означает, что почти все зависит от дипломатии.
И главная проблема – пять покупателей очень разные
Китай и Индия покупают российскую нефть миллионами баррелей в сутки. Порядок величины для Индии сейчас – около 1,9 млн б/д: в августе импорт российской нефти составил примерно 1,87 млн б/д после рекордных 2,79 млн в июле.
Дальше масштаб падает в разы.
Турция в 2025 году покупала около 317 тыс. б/д российской нефти – 47% всего ее нефтяного импорта. Венгрия и Словакия – порядка 0,1 млн б/д каждая. Азербайджан – всего около 30 тыс. б/д.
И именно здесь начинается самое интересное.
Для малых покупателей российскую нефть технически заменить вполне реально.
Венгрия и Словакия исторически получают нефть через южную ветку «Дружбы». Но после прекращения поставок в январе они были вынуждены переходить на альтернативные морские поставки через хорватский Omišalj и трубопровод Adria/JANAF. Его номинальная мощность – около 15 млн. тонн в год, то есть больше суммарных потребностей двух стран. MOL спорит с JANAF по поводу гарантированной пропускной способности и технических условий, НПЗ Slovnaft еще адаптируется к более широкому crude slate, но это инженерные и коммерческие проблемы, а не отсутствие альтернативы как таковой.
Для Азербайджана вопрос еще проще. Страна сама является крупным производителем и экспортером нефти. Российские примерно 30 тыс. б/д – это прежде всего экономика НПЗ: более дешевую Urals выгодно переработать на Бакинском НПЗ, а более дорогую Azeri Light экспортировать. Если эти 30 тыс. б/д создают риск огромного американского тарифа, их можно заменить собственной, казахстанской или другой нефтью.
То есть в отношении малых покупателей у Вашингтона очень сильная позиция: альтернативы дороже или неудобнее, но они существуют.
С Индией ситуация принципиально другая
В мирное время арифметика Закона Грэма выглядела бы достаточно убедительно. Индия покупает российскую нефть со скидкой, но в то же время ее экспорт в США огромен. Вашингтон может предложить простой выбор: экономия нескольких долларов на Urals или риск тарифа на индийские товары.
Но Закон Грэма принимается не в нормальном нефтяном рынке.
Американо-иранская война длится уже седьмой месяц. Ормуз работает с огромными перебоями, ближневосточная добыча и экспорт сократились, мировые запасы с начала войны упали более чем на 500 млн баррелей, Brent превышал $100.
Именно Ближний Восток являлся естественной альтернативой России для индийских НПЗ: Saudi Arab Light, Iraqi Basrah, ADNOC Murban и другие сорта. Теперь эта альтернатива одновременно стала более дефицитной, более дорогой и логистически рискованной.
И мы уже увидели практический опыт. Когда в августе доступность российской нефти для Индии упала – с 2,79 до 1,87 млн б/д, – Дели не смог просто купить отсутствующие 900 тыс. баррелей где-то еще. Общий импорт нефти упал до 4,17 млн б/д, самого низкого уровня с начала ближневосточной войны.
Конечно, есть США, Канада, Бразилия, Гайана, Ангола, Нигерия. Но это другое транспортное плечо, другой фрахт, другие свойства нефти.
В августе Индия уже потратила на импорт нефти $16,69 млрд – на 25,8% больше, чем годом ранее. Неудивительно, что первая реакция Дели на Закон Грэмма – не «мы прекращаем закупки», а заявления об энергетической безопасности, доступности топлива и необходимости переговоров с США.
Поэтому до завершения или хотя бы существенной деэскалации американо-иранской войны полностью вытеснить российские 1,5–2 млн б/д из индийского баланса будет очень сложно. Договориться о постепенном сокращении, квоте или большем дисконте для РФ – гораздо реалистичнее.
Китай – еще более сложный случай
У Китая гораздо больший запас прочности. Собственная добыча в августе составила 4,34 млн б/д, запасы оцениваются примерно в 1,23 млрд баррелей. Только в августе страна покрывала дефицит предложения по отбору из запасов на уровне около 640 тыс. б/д.
Китай также скупает альтернативную нефть в Канаде, Западной Африке и Латинской Америке. Лишь недавние дополнительные spot-покупки оценивались более чем в 20 млн баррелей. Но конкуренция за эти баррели уже подняла премии отдельных африканских сортов до $22 свыше Brent.
И главное: во время кризиса в Персидском заливе российская нефть имеет для Пекина стратегическую ценность, которой не было еще год назад.
ESPO из Козьмино приходит напрямую через Тихий океан. Часть поставок идет по трубопроводам из Восточной Сибири. Ни Ормуз, ни Суэц им не нужны.
Поэтому этим летом произошло ровно противоположное тому, к чему стремится Закон Грэмма: Sinopec увеличил закупки российского ESPO, чтобы компенсировать потерю ближневосточных поставок. Reuters оценивал дополнительные закупки Sinopec на июль-сентябрь в 241-320 тыс. б/д.
Итак, формула сейчас проста: риск Ормуза растет – стратегическая ценность российского барреля для Китая тоже растет.
Именно поэтому заставить Пекин быстро отказаться от российской нефти до завершения войны с Ираном представляется гораздо более сложной задачей, чем это выглядело при разработке санкций.
И наконец – загадка Турции
Глава 113 говорит именно о 5 крупнейших импортерах российской нефти по физическому объему за последние 12 месяцев.
По этой логике Турцию трудно не заметить: в 2025 году она покупала около 317 тыс. б/д российской нефти, тогда как Венгрия и Словакия – примерно по 100 тыс., Азербайджан – около 30 тыс.
В то же время, в июльских объяснениях разработчиков новой версии Закона Грэма фигурировали Китай, Индия, Словакия, Венгрия и Азербайджан. Это не совпадает с очевидной арифметикой физических потоков. Сам закон не называет страны – окончательное определение должен производить Офис торгового представителя США.
Поэтому Турция – одна из главных интриг предстоящей имплементации. Если Анкара попадет в пятерку, у Вашингтона появится еще один сильнейший переговорный рычаг. Если нет – будет интересно увидеть методологию, которая оставит вне списка страну, покупающую у России в несколько раз больше нефти, чем Венгрия или Словакия.
Следовательно, Закон Грэма не является волшебной кнопкой, перекрывающей российский нефтяной экспорт. Это рычаг.
Для малых покупателей он потенциально очень эффективен. Для больших – сомнительный. Закон создает угрозу. А превратить его в сокращение российских нефтяных доходов должна американская дипломатия.
Источник: facebook.com/maxgardus
