В последнее время курс доллара в Украине снова опустился и сейчас он составляет чуть более 27 гривен. Участники рынка пока надеются, что страна получит финансирование со стороны Международного валютного фонда, и эти настроения удерживают гривну на плаву. "Апостроф" выяснял, каким будет курс к лету и концу года.
Экономические трудности в Украине традиционно замеряются по курсу американского доллара к национальной валюте. И, несмотря на то, что стоимость гривны не является самым надежным индикатором силы или слабости отечественной экономики, определенная взаимосвязь между эти вещами есть.
Так, нынешний рост курса доллара непосредственно связан с пандемией коронавируса, спровоцировавшей глобальную рецессию, которая может стать самой тяжелой со времен Великой депрессии почти столетней давности. Мировой кризис, безусловно, затронул и Украину, учитывая открытый характер ее экономики. А введенный из-за пандемии карантин лишь усугубляет тяжесть последствий.
Гривна не сразу отреагировала на коронавирус и связанные с ним риски. Весь февраль курс оставался стабильным и держался ниже 25 гривен/доллар. И лишь в марте, да и то не сразу, он стал набирать высоту. Своего пика курс достиг 26 марта, составив 28,2 гривны/доллар. Правда, речь в данном случае о межбанковском валютном рынке, поскольку в середине марта в обменных пунктах и на "черном" рынке "зеленый" продавали по 29 гривен, а иногда – и по 30.
Первый тайм мы уже отыграли
Но с конца прошлого месяца паника начала стихать, и в первые две недели апреля курс держится чуть выше отметки 27 гривен/доллар, иногда полностью к ней откатываясь. Правда, ненадолго.
"Как только курс опускается до 27 гривен, валютные спекулянты сразу же начинают покупать доллары, что снова толкает курс вверх", - рассказал "Апострофу" руководитель отдела аналитики группы компаний Forex Club Андрей Шевчишин.
"То, что сейчас наблюдается в обменниках, это - проекция картины, которую мы увидим в течение месяца в экономике, - поведал "Апострофу" аналитик инвестиционной компании "Альпари" Максим Пархоменко. - Если ожидания в отношении экономики негативные, многие бегут в обменники и скупают доллар, не дожидаясь самого факта".
Сейчас доллар отыгрывает ожидаемую поддержку Украине со стороны Международного валютного фонда (МВФ). Как ранее сообщал "Апостроф", общий размер внешней помощи, львиную долю которой должен предоставить фонд, может составить до 10 миллиардов долларов.
"К этому добавились участники рынка, которые придерживали доллар и по курсу 24-26 не хотели его продавать. Дождавшись снижения с 28 до 27,5 гривны и ниже, многие поняли, что выше 28 не будет, и пошли его продавать", - добавил эксперт.
С другой стороны, отметил Пархоменко, Национальный банк покупает валюту при сниженном курсе, и это не позволяет доллару уйти ниже 27 гривен.
Здание Национального банка Украины
"Закончилась первая волна (роста курса доллара, – "Апостроф"), которая была связана с ожиданиями, - рассказал "Апострофу" инвестиционный банкир и финансовый аналитик Сергей Фурса. - И за счет того, что в первом чтении приняли "антиколомойский" закон, и пообещали, что будет МВФ, ожидания стабилизировались, и бизнес перестал покупать доллары".
Также нужно учесть, что перед Пасхой (19 апреля) население традиционно несет валюту (у кого она осталась) в обменные пункты, так как нужно накрыть стол. На праздники возвращаются (кто еще не вернулся) трудовые мигранты, везущие с собой разную валюту, которую также понесут в обменники. А там, глядишь, и майские не за горами, и люди снова будут продавать доллары и евро.
Стабильности нет
Однако эта хрупкая стабильность может в любой момент нарушиться. Так, упомянутый закон, который не позволит олигарху Игорю Коломойскому вернуть контроль над ранее принадлежавшим ему "ПриватБанком", примут в целом (если примут), в лучшем случае, ближе к маю. А это значит, что финансовая помощь МВФ, а также, по умолчанию, Всемирного банка, Европейского Союза, других международных организаций, опять оказалась под вопросом.
Но и без этого на рынке царят девальвационные ожидания.
В частности, после принятия закона об изменениях в бюджет рынок решил, что не все так оптимистично, отметил Андрей Шевчишин. В новой редакции бюджета-2020 вместо роста ВВП на 3,7% предусмотрено его падение на 3,9%, инфляция ускорится с ранее планируемых 6% до 8,7%, безработица составит 9,4%, а не 8,1%. При этом курс доллара заложен теперь на уровне 29,5 гривны вместо 27, а бюджетный дефицит увеличен более, чем в три раза.
Есть и другие тревожные сигналы.
"Нерезиденты продолжают выходить из ОВГЗ, о чем свидетельствует статистика НБУ, новых привлечений нет, и как будет финансироваться дефицит бюджета, пока непонятно (14 апреля Минфин снова отказался проводить аукцион по продаже облигаций внутреннего государственного займа, – "Апостроф")", - говорит Шевчишин.
При этом, напомним, большую часть 2019 года гривну поддерживали беспрецедентные продажи ОВГЗ.
Кроме того, украинский экспорт падает, урожай в 2020 году ожидается хуже прошлогоднего, поступления от трудовых мигрантов сокращаются. Все это – факторы давления на национальную валюту.
С другой стороны, по словам Андрея Шевчишина, гривну поддерживает низкий спрос на валюту, потому что импортеры тоже сидят на карантине, и, по иронии, окончание или существенное смягчение условий карантина на начальном этапе подстегнет курс доллара вверх.
Полиция обеспечивает правопорядок во время карантина
Многое также будет зависеть от глобальных процессов. Например, в скором времени в игру вступит экономика, то есть рецессия.
"Сейчас нам везет, потому что товары нашего импорта падают в цене, а экспорта – пока нет. Но такая ситуация вряд ли продлится долго", - считает Сергей Фурса.
И это, опять-таки, отразится на курсе гривны – в худшую сторону.
Гадание на валютной гуще
Каким конкретно будет валютный курс? Есть два базовых сценария, один из которых основан на получении финансирования со стороны МВФ, второй – без него.
В ближайшее время курс будет балансировать возле отметки 27 гривен/доллар, уверен Максим Пархоменко.
"После подписания программы с МВФ мы можем получить от фонда дополнительный приток средств в нашу экономику, что позволит усилить позиции гривны. В этом случае мы сможем пройти отметку в 27 и спуститься ниже", - сказал эксперт.
По мнению Андрея Шевчишина, до конца апреля курс будет находиться в коридоре 27-28 гривны/доллар, пока не будет ясности по разным моментам, в том числе по сотрудничеству с МВФ.
Летом, по словам специалиста, курс будет в диапазоне 27-28,5 гривны/доллар (с МВФ).
"Без МВФ курс может уйти в коридор 28-29,5 гривны/доллар", - добавил Шевчишин.
Максим Пархоменко полагает, что без помощи со стороны МВФ реальностью может стать курс 30 гривен/доллар.
Курс 30 гривен/доллар прогнозирует и Сергей Фурса, по крайней мере, на конец 2020 года. И это - позитивный сценарий.
"Если у нас будет МВФ, и, если карантин у нас и в Европе до июня, то на конец года мы видим 30. Если карантин затянется, или будет вторая волна (коронавируса), то возможен курс 33-34 гривны/доллар", - считает банкир.
А если программы финансирования МВФ не будет?
"Это прогнозировать вообще нельзя", - резюмирует Сергей Фурса.
