В 2025 году Украина существенно улучшила параметры государственного долга: средний срок его погашения вырос более чем вдвое, в то время как средняя стоимость обслуживания заметно снизилась.
Об этом сообщает Министерство финансов Украины.
По состоянию на 31 декабря 2025 года объем государственного и гарантированного государством долга составил 9042,7 млрд грн, или 213,3 млрд долларов США. Это на 29,5% больше в гривневом выражении и на 28,4% — в долларовом по сравнению с концом 2024 года. Всего за год долг вырос на 2,061 трлн грн, что эквивалентно 47,3 млрд долларов США. Основной причиной такого увеличения явилось привлечение долгосрочного льготного финансирования от международных партнеров.
Ключевым источником наполнения государственного бюджета в 2025 году стали кредиты ERA от стран G7 на сумму 37,9 млрд. долларов США, часть которых отражается в структуре государственного долга. Значительные объемы финансирования также поступили от Европейского Союза – 12,1 млрд долларов США. За год задолженность Украины по льготным кредитам ЕС выросла на 1,654 трлн. грн., или 38,6 млрд. долларов США. При этом погашение кредитов в рамках программы Ukraine Facility предусматривает льготный период продолжительностью 11–12 лет и может компенсироваться за счет стран Евросоюза.
В Министерстве финансов отмечают, что обслуживание и погашение кредитов ERA будет осуществляться за счет источников, не связанных с государственным бюджетом, в частности, доходов от замороженных российских активов, что не создает дополнительного долгового давления на Украину.
По состоянию на конец 2025 около 75% государственного и гарантированного долга приходится на внешние обязательства. Более половины из них составляет долг перед Европейским Союзом, что составляет около 40% общего государственного долга. Остальные внешние обязательства сформированы за счет кредитов от других государств-партнеров и международных финансовых организаций. Доля коммерческого внешнего долга сократилась до менее 10%, внутренний государственный долг составляет около 22%, а гарантированный государством — около 3% и продолжает уменьшаться уже четвертый год подряд.
В Минфине подчеркивают, что на протяжении 2021-2025 годов Украина провела глубокую трансформацию долгового портфеля. Средневзвешенный срок погашения государственного долга увеличился с 6,3 года в 2021 году до 13,37 года в 2025-м, то есть более чем в 2,1 раза. Для внешнего долга этот показатель вырос еще более существенно — с 6,3 до 15,75 года, что в 2,5 раза уменьшило риски рефинансирования.
Параллельно возросла и финансовая эффективность долга: средневзвешенная стоимость госдолга снизилась с 7,2% до 4,55%. Стоимость внешнего долга сократилась с 4,5 до 1,9%, что в Минфине объясняют увеличением доли льготных кредитов от международных партнеров.
По структуре кредиторов 66% долга составляют льготные ссуды международных финансовых организаций и правительств иностранных государств, 22% — ценные бумаги, размещенные на внутреннем рынке, 10% — внешние рыночные заимствования и кредиты коммерческих банков, еще 2% приходится на другие обязательства. В валютном разрезе наибольшую долю занимает евро — 45%, далее следуют доллар США — 23%, гривна — 21%, специальные права заимствования — 8%, остальные 3% приходится на другие валюты.
В декабре 2025 Украина также завершила реструктуризацию государственных деривативов, известных как ВВП-варранты, обменяв их на новый выпуск еврооблигаций. В министерстве отмечают, что эта операция позволила устранить инструменты, ранее представлявшие серьезный риск для устойчивости государственных финансов. По оценкам ведомства, без реструктуризации выплаты по ВВП-варантам в 2025-2041 годах могли бы достичь от 6 до 20 млрд долларов США.
По предварительным расчетам соотношение государственного долга к прогнозному ВВП в 2025 году составляет 98,4%. В то же время в Минфине отмечают, что даже в условиях военного положения Украине удается улучшать ключевые долговые показатели, несмотря на неизбежный рост долга из-за повышенных расходов на безопасность и оборону.
Всемирный банкпланирует выделить "Укрэнерго" до 40 миллионов долларов США на закупку критически важного оборудования для стабилизации энергосистемы.
