Европейский Союз должен найти дополнительные 70 млрд. евро для поддержки Украины в 2027 году. Ранее согласованного кредита на 90 млрд евро может быть недостаточно из-за усиления российских атак, роста военных расходов и ухудшения экономической ситуации. Среди возможных источников финансирования — новые общие заимствования и использование замороженных российских активов, однако оба варианта имеют политические и финансовые преграды.
Об этом сообщает Euronews.
Зеленский призвал партнеров увеличить финансовую поддержку
В ходе двухдневного саммита ЕС на прошлой неделе президент Украины Владимир Зеленский обратился к европейским лидерам с просьбой изыскать дополнительные средства для обеспечения обороны и экономической устойчивости страны.
По его оценкам, в 2027 году потребности Украины из-за войны войны составят 155 млрд евро. По меньшей мере, 70 млрд евро необходимо привлечь дополнительно — на оборонные нужды, закупку вооружения и поддержку государства.
Зеленский также подчеркнул, что дополнительное финансирование позволит Украине нарастить производство современных беспилотников. Это должно помочь сдерживать русские войска, нарушать логистические цепи противника и ослаблять его военный потенциал.
По итогам встречи лидеры ЕС поручили Европейской комиссии разработать возможные механизмы привлечения необходимых средств.
Почему кредита на €90 млрд недостаточно
В декабре прошлого года Евросоюз согласовал ссуду для Украины на 90 млрд евро. Она должна была покрыть около двух третей совокупных финансовых и военных потребностей страны в 2026–2027 годах, тогда как остальное финансирование планировали обеспечить другие международные партнеры.
Однако первоначальные расчеты Еврокомиссии основывались на предположении, что война может завершиться в 2026 году. Россия продолжила боевые действия и усилила атаки, в частности по украинской инфраструктуре, что увеличивает нагрузку на экономику и бюджет.
Киев ранее оценивал дополнительные потребности на следующий год в 32,6 млрд. долларов для финансирования государственного бюджета и еще 45 млрд. долларов для армии. В общей сложности это около 78 млрд долларов, или примерно 70 млрд евро. После нескольких раундов технических консультаций в Брюсселе согласились с этой оценкой.
Запрашиваемая сумма должна быть дополнительной к примерно 45 млрд евро, которые ЕС планирует предоставить в рамках уже согласованного займа, а также средств из других программ помощи.
В то же время, в Еврокомиссии подчеркивают, что финансовую нагрузку должны разделить международные партнеры, в частности Великобритания, Норвегия, Канада и Япония. Окончательного решения относительно части ЕС и вкладов других государств пока нет.
Вариант первый: новые общие заимствования
Одним из главных сценариев есть привлечение дополнительных средств на международных финансовых рынках. По информации дипломатов и должностных лиц, Еврокомиссия может расширить действующий кредитный механизм или продолжить практику общих заимствований, используемую для финансирования займа на 90 млрд евро.
ЕС обладает высоким кредитным рейтингом AAA, а его облигации пользуются спросом среди инвесторов. После пандемии коронавируса общие заимствования стали одним из механизмов финансирования масштабных европейских программ. К расширению такого подхода ранее призвал бывший премьер-министр Италии и экс-председатель Европейского центрального банка Марио Драги.
Однако нынешняя ситуация на финансовых рынках затрудняет привлечение новых средств. Из-за удорожания энергоносителей, увеличения государственных долгов и высокого спроса на капитал для инвестиций в искусственный интеллект стоимость заимствований возросла.
В частности, доходность десятилетних облигаций ЕС повысилась с 2,8% в январе до 3,44% в сентябре. Это означает, что привлечение дополнительного финансирования может увеличить расходы по обслуживанию долга.
В Еврокомиссии заявляют, что, несмотря на общий рост стоимости заимствований, Евросоюз сохраняет конкурентные позиции на финансовых рынках.
Еще одним препятствием является отсутствие единодушной поддержки среди стран-членов. Венгрия, Словакия и Чехия уже не участвуют в механизме ссуды на 90 млрд евро. Премьер-министр Словакии Роберт Фицо заявил, что его страна не планирует приобщаться к такому финансовому механизму. Предположительно дистанцироваться от него может и Болгария, где премьер-министр Румен Радев ранее критиковал военную помощь Украине.
Вариант второй: замороженные российские активы
Другой вариант предполагает использование замороженных активов Центрального банка России, общий объем которых на территории ЕС оценивается примерно в 210 млрд евро.
В последние месяцы идею вновь нарушили Швеция, Нидерланды, Испания и Польша. Впоследствии его поддержали государства Северной Европы, страны Балтии, Германия и Ирландия.
Сторонники этого подхода считают, что российские средства могут стать источником финансирования и помочь распределить расходы между союзниками. Именно за счет этих активов ранее предлагалось организовать беспроцентное кредитование Киева.
Однако предыдущая инициатива не получила необходимой поддержки из-за отрицания Бельгии. В депозитарии Euroclear, расположенном в Брюсселе, хранится около 185 млрд евро замороженных российских активов.
Премьер-министр Бельгии Барт де Вевер выступает против их использования без полного распределения финансовых рисков между странами ЕС. Он предупреждал о возможных юридических и финансовых последствиях и требовал гарантий всех потенциальных обязательств.
Именно опасения таких рисков, по данным Euronews, повлияли на решение европейских лидеров избрать общие заимствования для финансирования предыдущего займа Украине.
Несмотря на это Киев продолжает настаивать на использовании российских средств. Зеленский заявлял, что их возвращение в Россию может ослабить позиции Европы и создать для Москвы дополнительные возможности влиять на дальнейшие переговоры.
В то же время Бельгия не поддерживает даже идею перенесения активов из Euroclear в другое хранилище под контролем ЕС. Такой шаг некоторые должностные лица рассматривали как возможный способ преодолеть юридические разногласия.
Посол ЕС в Украине Катарина Матернова отметила в комментарии Euronews, что вопрос российских активов и дальше будет возвращаться в повестку дня, однако в ближайшее время прорыва в этом направлении может не быть.
Финансовые решения усложняют политические споры
Поиск дополнительных 70 млрд евро происходит на фоне дискуссий по поводу следующего долгосрочного бюджета ЕС и подготовки к президентским выборам во Франции. Дополнительным фактором неопределенности является позиция политических сил, выступающих против дальнейшей помощи Украине.
Брюссель должен определить, какую часть необходимого финансирования обеспечит самостоятельно, сколько средств предоставит другие союзники и какой механизм позволит привлечь деньги вовремя.
По оценке Euronews, скорых и беспроблемных способов покрыть финансовый дефицит нет. Общие заимствования могут увеличить долговую нагрузку, а использование замороженных российских активов остается предметом политических и юридических споров.
Читайте также: Зеленский провел разговор с Рубио: о чем договорились по ПВО и Starlink
