Аналітики KSE Institute переглянули макроекономічний прогноз для України на найближчі роки. Через російські атаки на критичну інфраструктуру та виробничі потужності очікування щодо економічного зростання погіршилися, а потреба в зовнішньому фінансуванні суттєво зросла.
Згідно з оновленим макроекономічним прогнозом Київської школи економіки (KSE Institute), у 2026 році реальний валовий внутрішній продукт (ВВП) України може скоротитися на 0,3%. Раніше аналітики очікували зростання економіки на 1,9%.
Прогноз на 2027 рік також переглянули в бік погіршення: замість очікуваного раніше збільшення ВВП на 2,1% тепер прогнозується його падіння на 0,6%.
Водночас у KSE Institute розраховують на поступове відновлення економіки в наступні роки. За оцінками аналітиків, у 2028 році ВВП може зрости на 4,4%, а у 2029-му — на 5%. Про це повідомляє «Інтерфакс-Україна» з посиланням на макроекономічний прогноз KSE Institute.
Російські атаки погіршують економічні перспективи
Однією з головних причин перегляду прогнозу стало посилення російських ударів по критичній інфраструктурі та промислових об’єктах України.
Пошкодження виробничих потужностей і логістичних маршрутів негативно впливають на обсяги виробництва та експорту. Найбільших втрат, за оцінками KSE Institute, зазнають аграрний сектор і металургійна промисловість.
Руйнування підприємств та експортної інфраструктури також позначатимуться на доходах державного бюджету. За прогнозом аналітиків, у 2026–2029 роках податкові надходження можуть виявитися на $18,4 млрд меншими, ніж очікувалося раніше.
Дефіцит фінансування бюджету зросте майже до $100 млрд
Ще одним серйозним викликом для України залишається нестача коштів для фінансування державних видатків.
За оцінками KSE Institute, сукупний розрив у фінансуванні державного бюджету на 2026–2029 роки збільшився з $67,4 млрд до $99,5 млрд. Таким чином, прогнозовану потребу в додаткових коштах переглянули в бік збільшення на $32,1 млрд.
Базовий сценарій передбачає покриття цього дефіциту завдяки додатковій міжнародній фінансовій допомозі. Однак відповідні обсяги зовнішнього фінансування поки що не погоджені.
Водночас значні витрати на оборону залишатимуться необхідними навіть після завершення активної фази бойових дій. Це створюватиме додаткове навантаження на державний бюджет і посилюватиме залежність України від підтримки міжнародних партнерів.
Інфляція може прискоритися, а гривня — послабитися
KSE Institute також погіршив прогноз щодо інфляції. Очікуваний середньорічний показник на 2027 рік підвищили з 10,5% до 13%.
На тлі посилення інфляційного тиску Національному банку України, за оцінками аналітиків, доведеться дотримуватися жорсткішої монетарної політики.
Зокрема, прогнозується підвищення облікової ставки до 17% до кінця 2026 року. Перехід до її зниження очікується не раніше кінця 2027-го.
Водночас аналітики передбачають поступове послаблення гривні щодо долара США. Прогнозований середньорічний курс становитиме:
-
2026 рік — 44,5 грн за долар;
-
2027 рік — 47,8 грн за долар;
-
2028 рік — 50,6 грн за долар;
-
2029 рік — 51 грн за долар.
Таким чином, економічні перспективи України значною мірою залежатимуть від безпекової ситуації, здатності відновлювати пошкоджені виробничі потужності та стабільності зовнішньої фінансової підтримки.
KSE очікує завершення повномасштабної війни у 2027 році
У базовому сценарії аналітики KSE Institute зберігають припущення, що повномасштабна війна завершиться у другій половині 2027 року.
Водночас цей прогноз залишається залежним від розвитку воєнної ситуації. Якщо бойові дії триватимуть довше, фінансові потреби України можуть суттєво зрости, а відновлення економіки відбуватиметься повільніше.
Як повідомлявлося, МВФ очікує прискорення зростання ВВП України до 3,5% у 2027 році.
