У листопаді 2025 року доходи Росії від експорту нафти скоротилися приблизно на $1,9 млрд порівняно з жовтнем і становили $11,0 млрд. Це найнижчий показник із початку повномасштабного вторгнення РФ в Україну, йдеться у грудневому звіті Russian Oil Tracker від KSE Institute.
За оцінками аналітиків, виручка від експорту сирої нафти зменшилася на $1,6 млрд — до $7,1 млрд, тоді як доходи від нафтопродуктів скоротилися на $0,3 млрд і становили $3,9 млрд.
Обсяги морського експорту російської нафти у листопаді впали на 7,2% у місячному вимірі та на 5,4% — у річному. При цьому танкери зі страхуванням Міжнародної групи клубів взаємного страхування (IG P&I) перевезли лише 21% сирої нафти та 66% нафтопродуктів. Загальна залежність РФ від західних морських сервісів знизилася до 36%.
У першій половині грудня Індія імпортувала в середньому 1,17 млн барелів російської нафти на добу, що на 40% менше, ніж у листопаді, і є мінімальним рівнем із листопада 2022 року. Найбільший індійський покупець — Reliance Industries Ltd. — скоротив закупівлі на 42%, тоді як компанії HMEL, MRPL та HPCL повністю припинили імпорт російської нафти.
Китай загалом не зменшив обсягів закупівель, однак Sinopec, за прогнозами, скоротить імпорт на 50% порівняно з листопадом. Водночас компанія Shandong Yulong зберігає активні закупівлі з квітня 2025 року. Туреччина, навпаки, збільшила загальний імпорт на 27% за рахунок нафтопродуктів, хоча закупівлі сирої нафти скоротилися: Tupras зменшила обсяги на 21%, тоді як Koç Group подвоїла імпорт, повернувшись до рівнів 2024–2025 років.
Аналітики також зафіксували зростання ролі російських компаній-посередників. Постачання від RusExport (до Індії, Китаю та Туреччини) та MorExport (до Індії й Китаю) збільшилися, тоді як експорт від «Лукойлу», «Газпрому», «Русснефті» та «Сургутнефтегазу» до цих країн істотно скоротився або був припинений.
Станом на 17 грудня обсяги російської сирої нафти, що зберігається на танкерах у морі, сягнули 158 млн барелів — це максимум щонайменше з 2024 року. Порівняно з серединою липня показник зріс на 39%, а відносно 21 жовтня — на 16%. Запаси нафтопродуктів у морі залишалися стабільними — близько 70 млн барелів.
У листопаді середні ціни на Urals FOB Primorsk та Urals FOB Novorossiysk опустилися нижче оновленої цінової стелі ЄС: вони знизилися на $8,2 і $9,4 за барель — до $43,5 і $42,6 відповідно. Водночас нафта ESPO FOB Kozmino подешевшала на $5,5 — до $53,9 за барель, але й надалі торгувалася значно вище граничної ціни. Нафтопродукти як із преміями, так і зі знижками реалізовувалися нижче встановлених для них цінових обмежень.
Тіньовий флот, за даними KSE Institute, залишається ключовим інструментом експорту. У листопаді 173 танкери з сирою нафтою та нафтопродуктами залишили російські порти та брали участь у перевалках «судно—судно» (STS), причому 78% цих суден були старшими за 15 років.
Водночас РФ дедалі активніше використовує танкери з фальшивими або невідомими прапорами. Станом на листопад на такі судна, разом із танкерами під прапорами Сьєрра-Леоне та Камеруну, припадало 61% обсягів сирої нафти, перевезеної тіньовим флотом, що свідчить про системний обхід санкцій.
ЄС, США, Велика Британія, Канада, Австралія та Нова Зеландія вже внесли до санкційних списків 621 танкер, задіяний у транспортуванні російської нафти. Водночас кількість санкційних суден, які продовжують завантажуватися в російських портах, щомісяця зростає, що, на думку експертів, свідчить про слабке виконання обмежувальних заходів.
За прогнозами KSE Institute, за чинного санкційного режиму доходи РФ від експорту нафти становитимуть $156 млрд у 2025 році та $106 млрд у 2026-му (порівняно з $189 млрд у 2024 році та $185 млрд у 2023-му). У 2027 році вони можуть зрости до $122 млрд, однак повного відновлення не очікується. Якщо ж знижки на Urals і ESPO розширяться до $25 і $15 за барель відповідно, доходи можуть скоротитися до $67 млрд у 2026 році та $87 млрд у 2027-му. За умов слабкого контролю за санкціями ці показники можуть зрости до $133 млрд і $156 млрд відповідно.
Раніше ми писали, що обсяги експорту російської сирої нафти до Індії у грудні 2025 року можуть скоротитися до найнижчих показників за останні три роки. Згідно з прогнозами аналітиків, середньодобовий імпорт становитиме близько 1,1 млн барелів, що є мінімальним рівнем із листопада 2022 року.
