Цифра для людей трагическая: что происходит на валютном рынке Украины

В октябре 2017 года украинцы купили валюты больше, чем продали - это произошло впервые с января 2015 года. С чем связано повышение спроса на валюту, можно ли говорить о смене тренда на рынке и как населению обезопасить свои сбережения на фоне дорожающего доллара, выяснял "Апостроф".

Украинцы в октябре 2017 года купили валюты на $2,4 млн больше, чем продали. По данным Национального банка Украины (НБУ), население продало $709,6 млн, купило $712 млн.

Последний раз покупка валюты в стране превышала ее продажу в январе 2015 года – тогда чистая покупка составила $19,4 млн.

Но, несмотря на показатели октября, с начала текущего года продажа валюты в Украине по-прежнему превышает покупку и на сегодня составляет более $2 млрд. Только в сентябре украинцы продали валюты на $40,6 млн больше, чем купили, а в августе – почти на $194 млн. При этом за весь 2016 год население продало валюты на $2,48 млрд больше, чем купило.

Следует отметить, что данные касаются исключительно официального валютного рынка, по которому у Нацбанка есть информация.

Долгосрочный тренд

По словам исполнительного директора Фонда Блейзера Олега Устенко, в Украине успехи экономической политики традиционно оценивались, исходя из стабильности валютного курса.

"Я не говорю, что это правильно, но так сложилось исторически. По крайней мере, население всегда считало, что ошибки в экономической политике будут выражаться в девальвации местной денежной единицы и, наоборот, какие-то изменения к лучшему будут выражаться в ее стабильности. Третий вариант – укрепление гривны – никогда фактически не рассматривался. До марта 2014 года при малейших потрясениях, при малейших ожиданиях худшего население всегда становилось сильным игроком на рынке валюты. Оно скупало валюту, напуганное более чем 20-летней историей, когда надо было жить в парадигме того, что единственное, куда оно может вкладывать свои средства, чтобы те не обесценивались, это валюта", - пояснил эксперт "Апострофу".

В критические месяцы обоих Майданов и экономического кризиса 2008-2009 годов население покупало валюты больше, чем продавало, и месячные объемы превышения покупки над продажей составляли порядка $2 млрд.

"Население в Украине не только создает спрос на валюту, но и является спусковым крючком для всех остальных игроков на рынке. И, когда в те критические месяцы население покупало валюты больше, чем продавало, на $2 млрд (не $2 млн), оно создавало панику у всех остальных – начинали паниковать банки, инвесторы, внешние кредиторы", - пояснил Устенко.

Однако, начиная с середины 2015 года ситуация изменилась - украинцы стали скупать валюты все меньше и меньше, а в 2016-м продажа валюты населением превысила ее покупку.

"То есть произошла смена тренда. Из-за чего она произошла? Не из-за того, что население вдруг начало искренне верить в украинскую гривну – если бы это было так, мы бы увидели резкое увеличение депозитной базы в гривнах, резкое улучшение жизни населения, но ничего похожего мы не наблюдали. Из чего я делаю вывод, что, когда в 2015 году наметился, а в 2016-м полностью закрепился тренд, когда население продавало валюты больше, чем покупало, для меня это был сигнал того, что население стало себя чувствовать крайне плохо. И расстается с теми кубышками, которые у него были отложены на "черный" день", - отметил Устенко.

Спрос нашел предложение

Старший аналитик Forex Club Андрей Шевчишин отмечает, что на протяжении многих лет в Украине спрос на валюту преобладал над предложением.

"Фактически, до 2015 года у нас всегда преобладал спрос над предложением валюты, и только несколько месяцев в году – приблизительно с мая по июль-август – бывали периоды, когда спрос был ниже, чем предложение. В 2015 году были введены жесткие ограничения на валютном рынке, в результате чего сформировалась значительная доля "серого" и "черного" рынка, где и происходили основные обменные операции", - рассказал эксперт "Апострофу".

Вместе с тем, в последнее время Национальный банк проводит политику постепенной валютной либерализации.

"В связи с либерализацией валютного рынка, повышением минимальной зарплаты, взятием под контроль импортных потоков доля "черного" рынка сужается, и этот процесс продолжается достаточно длительное время, когда восстанавливается нормальное функционирование валютного рынка. В итоге, октябрь – это месяц, когда это произошло. Схождение спроса и предложения случилось бы рано или поздно. Это могло бы произойти или чуть раньше, или чуть позже. И сейчас официальный валютный рынок, который учитывает НБУ, начал показывать более-менее реальные цифры, когда спрос и предложение находятся на уровне чуть более $700 млн", - сказал Шевчишин.

Объемы купли-продажи на рынке валют в ближайшие месяцы, по мнению эксперта, закрепятся на уровне $800 млн и уж точно не превысят $1,5-1,6 млрд.

Сезонный фактор

Эксперты также отмечают, что помимо долгосрочных трендов в данных за октябрь сыграл свою роль и ситуативный фактор увеличения спроса на валюту, который вызван наблюдающимся с начала осени ростом курса доллара.

"Когда я вижу, что растет курс, я предполагаю, что он будет продолжать расти, и придерживаю валюту, не продаю ее. В то же время спрос продолжает нарастать или даже остается на прежнем уровне, поэтому происходит дисбаланс наличного рынка, в результате курс ускоряется", - пояснил Шевчишин.

Одной из причин октябрьского повышения спроса на валюту является снижение курса гривны. В этой ситуации, по мнению Олега Устенко, население "продолжает использовать стратегию" скупки валюты в кризисные периоды, хоть и не в таких масштабах, как раньше.

Кроме того, по мнению эксперта, повышенный спрос на валюту мог возникнуть в связи с увеличением зарплаты для части бюджетников и повышением пенсий.

Помимо прочего, какая-то часть повышенного спроса может быть связана с необходимостью конвертации в валюту каких-то нечестных денег, полученных в гривнах на низовом коррупционном уровне.

"Но, если говорить о сумме примерно в $2,5 млн, я бы вообще на нее не обращал внимания – по большом счету, она может ни о чем и не свидетельствовать, нужно будет посмотреть на последующие месяцы. Если будет нарастать, тогда это может быть изменением тренда. Если нет - то это просто погрешность в этом тренде, который продолжается с 2015 года", - считает Устенко.

"Для меня $2,4 млн (сумма, на которую украинцы купили валюты в октябре больше, чем продали, - "Апостроф") – это трагическая цифра с точки зрения того, что население настолько обеднело, что может позволить себе купить эти жалкие $2,4 млн по сравнению с $2-2,5 млрд, которые оно покупало раньше", - добавил экономист.

Член исполкома Украинского общества финансовых аналитиков Виталий Шапран также считает, что сумма в $2,4 млн очень незначительна для украинского рынка.

"Я бы назвал этот перевес психологическим. Сезонный фактор, плюс ожидания девальвации, которые обостряются осенью, привели к небольшому перекосу. Я думаю, что к декабрю эта тенденция может усилиться", - сказал эксперт "Апострофу".

Он пояснил, что Госказначейство, к сожалению, опять к концу года накопило значительный ресурс на своих счетах, "который будет раскачивать рынок, как и в прошлом году".

Как спасти сбережения

По словам Олега Устенко, сегодня у украинцев остается не особо богатый выбор средств, позволяющих обезопасить их сбережения от обесценивания.

"Для того, чтобы говорить об альтернативных способах, нужно иметь развитый финансовый рынок, не только банковский, но также и небанковский, а с этим – огромные проблемы. Если рассматривать альтернативные инвестиции, которые распространены во всем мире, например, посредством фондового рынка, то наш фондовый рынок, который и раньше был в полузачаточном состоянии, после 2013 года практически отсутствует. Населению, которое, на самом-то деле, не владеет крупными суммами, глупо советовать покупать облигации внутреннего государственного займа (ОВГЗ) или европейские бонды, которые выпускает украинское правительство. Поэтому у населения никакой альтернативы нет, кроме валюты", - сказал экономист.

Он считает, что оптимальным является вариант "трех корзин", когда средства хранятся в гривне, долларах и евро.

Андрей Шевчишин, в свою очередь, отмечает, что дальнейшая скупка валюты целесообразна только в том случае, когда речь идет о крупных суммах и большом горизонте времени. В этом случае можно не только купить валюту, но и вложить ее в валютные ОВГЗ с тем, чтобы получить на них дополнительную прибыль. Что касается незначительных сумм, то покупка валюты не принесет особой прибыли. При этом эксперт, как и ранее, считает, что на конец года курс будет находиться в коридоре 27,5-28,5 грн/$1.

"Мелкие операции на несколько сотен долларов не принесут желаемого эффекта при обменных операциях, то есть их даже будет невыгодно осуществлять. Более того, НБУ повысил учетную ставку, поэтому поднимутся немного проценты по гривневым депозитам, и эффект от операций по мелким суммам будет равносилен тому, чтобы положить гривну на короткий депозит", - отметил Шевчишин.

К тому же, по мнению Виталия Шапрана, в нынешнем году уже закончилось время, когда был смысл покупать доллары и другую твердую валюту.

"Благоприятный период для покупки доллара мы уже прошли, так что ждать курсовой стабильности не стоит. Это не означает, что доллар буде только расти. На новогодние праздники мы, скорее всего, увидим горки – взлеты и падения гривны", - считает эксперт.

"Я бы посоветовал украинцам не поддаваться панике и не скупать доллары при малейшем колебании курса гривны", - резюмировал Шапран.