Российская экономика, уже четвертый год финансирующая полномасштабную войну против Украины, приближается к одному из самых сложных этапов за весь период боевых действий. Финансовые резервы Кремля существенно сократились, санкционное давление усилилось, а 2026 год может стать переломным с риском системного кризиса, сообщает The Washington Post.
Экономисты отмечают, что, несмотря на заявления президента США Дональда Трампа о якобы сильных позициях России, реальное состояние ее экономики сейчас хуже, чем на любом этапе с начала полномасштабного вторжения. По их оценкам, Москва почти исчерпала финансовые резервы и кредитные возможности, ранее позволявшие покрывать рекордные оборонные расходы.
Один из российских правительственных чиновников на условиях анонимности признал, что страна сталкивается с высокими рисками финансовой нестабильности. По его словам, не исключены сценарии банковского кризиса или массовых неплатежей, что лишь усложнит дальнейшее ведение войны.
Особенно болезненный удар экономике нанесли новые санкции против нефтяного сектора. Из-за ограничений Россия вынуждена экспортировать нефть с дисконтом более 20 долларов за баррель, что напрямую сокращает ключевые доходы бюджета. В то же время оборонные расходы остаются на рекордном уровне: только за первые три квартала года они составили около 149 млрд долларов.
Бывший вице-президент Bank of America Merrill Lynch Крэйг Кеннеди отметил, что российская нефтяная отрасль уже входит в фазу кризиса, а новый пакет санкций лишь ускорит негативные процессы. По его мнению, агрессивная санкционная политика создает для Кремля все большее количество экономических ограничений.
Кеннеди также обратил внимание, что власти могут пытаться компенсировать бюджетный дефицит за счет повышения налогов или роста долговой нагрузки. Однако такие шаги, по его оценке, лишь ослабляют переговорные позиции Москвы, а не укрепляют их.
Хотя ключевая ставка в России была снижена до 16,5%, ее уровень остается очень высоким для бизнеса. Это сдерживает инфляцию, но вместе с тем «съедает» доходы компаний и их финансовые резервы. Как следствие, инвестиционная активность сокращается, отдельные отрасли фиксируют падение производства, а количество непогашенных долгов растет.
Экономист Немецкого института международных отношений и безопасности Янис Клуге подчеркивает, что ранее экономику РФ поддерживали благоприятные факторы – высокие цены на сырье и бюджетный стимул за счет военных расходов. В настоящее время большинство этих факторов исчезли, что и привело к худшей экономической ситуации с начала войны.
Тревожные сигналы поступают и из банковского сектора. Российские финансисты все чаще говорят о росте проблемных кредитов, скрытых в балансах банков. Глава Российского союза промышленников и предпринимателей Александр Шохин публично предупредил, что значительная часть компаний находится на грани дефолта.
Даже аналитический центр, связанный с Кремлем, — Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования признал, что уже к октябрю Россия может столкнуться с масштабным банковским кризисом, если тенденция роста токсичных кредитов сохранится, а вкладчики начнут массово снимать депозиты.
Социально-экономическая ситуация также усугубляется. По данным Росстата, в октябре задолженность по выплате заработной платы почти утроилась в годовом исчислении и превысила 27 млн долларов. В то же время, российское агентство по вопросам труда в этом году получило более 26 тысяч жалоб.
Несмотря на рост финансовых проблем, большинство представителей российской элиты не ожидают массовых социальных протестов или существенного влияния экономического кризиса на политические решения Кремля. В то же время, как признают даже близкие к власти эксперты, 2026 может стать первым по-настоящему тяжелым годом войны с экономической точки зрения.
В государственный бюджет Украины поступило 2,3 млрд евро в рамках шестого регулярного транша от Европейского Союза. Финансирование предоставлено за успешное выполнение индикаторов программы Ukraine Facility, что позволит обеспечить макрофинансовую стабильность и выполнение социальных обязательств государства в условиях военного положения.
