В октябре 2025 года администрация Дональда Трампа ввела самые жесткие за последние два года санкции против российской нефтяной отрасли. Под ограничения попали "Роснефть" и "ЛУКОЙЛ", а также десятки их дочерних структур. Запрещены какие-либо финансовые операции, инвестиции или экспорт технологий.
Цель Вашингтона – сокращение энергетических доходов Кремля.
Под ударом, в том числе оказалась вторая по размеру компания РФ, недавно контролировавшая до 20% российской добычи и имевшая широкую сеть активов по всему миру.
Испугавшись санкций, Лукойл заявил о распродаже своих зарубежных активов. Что именно за активы и от чего может избавиться корпорация?
Решение о распродаже компания объяснила "невозможностью продолжать работу в рамках действующих лицензий OFAC". По данным Reuters, AP News и bne IntelliNews, речь идет о полном выходе из зарубежных проектов.
Список основных активов, которые я нашел (он не является исчерпывающим):
- Ирак – месторождение West Qurna-2 (75 % у ЛУКОЙЛа, 480 000 баррелей/сутки).
- Болгария – НПЗ Neftohim Burgas (190 000 баррелей/сутки), ключевой объект на Черном море.
- Румыния – НПЗ Petrotel-Lukoil.
- Нидерланды – 45% в Zeeland Refinery.
- Казахстан - частицы в Khvalynskoye gas field и Каспийском трубопроводном консорциуме.
- Узбекистан - месторождения Kandym-Khausak-Shady-Kungrad (90%).
- Египет – блоки Meleiha, West Esh-el-Mallah, West Geisum.
- Гана, Камерун – шельфовые проекты Cape Three Points Deepwater, Etinde LNG.
- Мексика – доля 50% в оффшорном блоке.
- Азербайджан – участие в Shah Deniz и D-222 (Yalama).
- США, Европа и СНГ – сети АЗС и сбытовые компании.
Суммарно эти активы обеспечивали более 15% глобальной добывающей мощности и стабильный валютный поток.
Объявление о распродаже повлекло за собой резкую реакцию инвесторов. На фоне новостей акции ЛУКОЙЛа упали на -13,95% за неделю. Это самое большое падение с 2022 года.
Эксперты объясняют это не краткосрочной паникой, а переоценкой рисков: компания теряет географическую диверсификацию, валютные поступления и партнеров, а замена западных активов новыми – практически невозможна.
Сможет ли ЛУКОЙЛ продать активы подставным лицам? Фактически ответ зависит от геополитических факторов. То есть, в каких отношениях соответствующие государства находятся с США и захотят ли они рисковать.
То есть, псевдопродажа в ЕС и США довольно сомнительна, а Африке, Латинской Америке и СНГ возможна только в отдельных случаях.
Потери – не только для компании, а для государства. Москва лишается контроля за частью инфраструктуры, которая обеспечивала экспорт через Болгарию, Казахстан и Ирак. Уменьшаются валютные поступления, падает "мягкая сила" - закрытие заправочных сетей и сокращение присутствия в Африке и на Ближнем Востоке.
Европа получает шанс выкупить или национализировать нефтеперерабатывающие объекты – Болгария уже готовит закон о госконтроле над Burgas НПЗ.
Казахстан может перераспределить частицы в проектах в пользу Chevron и KazMunayGas.
В 2024 году ЛУКОЙЛ уже подвергся списаниям на 93,3 млрд рублей, из них более 50 млрд - именно из-за потерь иностранных активов. RBC Украина оценивает рыночную потерю капитализации компании после санкций в 83 млрд рублей за два дня.
Международные аналитики UBS и IEA считают, что потенциально компания может потерять до 25% добывающих мощностей в случае продажи всех проектов вне РФ. "Это не крах, а начало структурного сокращения российского нефтяного присутствия в мире", - отмечает аналитик UBS Джованни Стауново.
Таким образом, санкции Трампа заставляют российский бизнес не просто приспосабливаться - а отступать. С глобальной карты энергетики Россия начинает исчезать не потому, что кончается нефть, а потому, что ее больше никто не хочет покупать вместе с рисками Кремля.
Кроме того, любое энергетическое предприятие за рубежом – это один из элементов "энергетической сверхдержавы". Ведь вокруг актива формируется лояльная к России и ее интересам клиентела – рабочие и члены семей, профсоюзы, подрядчики и сервисные организации, чиновники местного и национального уровня.
К тому же часть доходов тратят на легальное и нелегальное усиление российского влияния - от финансирования “Русских домов” до взносов в избирательные фонды.
Для надежного и стабильного уменьшения доходов РФ странам Большой Семерки (США и ЕС в первую очередь) придется разработать меры строгого контроля над ситуацией.
