Избрание Дональда Трампа президентом США и его обещания усилить американский производственный сектор, многократное обновление исторических максимумов американским рынком акций и рост процентных ставок в США, "черные лебеди" в виде Brexit и нагнетание слухов вокруг возможного распада Европейского Союза, девальвация китайского юаня – вот некоторые из важнейших событий, повлиявших на мировые финансовые рынки и валюты в 2016 году. Каким же будет 2017 год и что он принесет ведущим мировым валютам, "Апостроф" попытался узнать у ключевых финансовых экспертов.
Доллар – спрос растет
Одним из ключевых факторов, который будет влиять на положение доллара на рынке мировых валют в 2017 году, станет повышение ставки Федеральной резервной системой (ФРС). Напомним, по итогам заседания 13-14 декабря она ожидаемо повысила ставку на 0,25 п. п. – до 0,5-0,75%. При этом руководство американского регулятора наметило еще три повышения ставки в 2017 году. Глава ФРС Джанет Йеллен отметила, что подъем ставки является признаком доверия к американской экономике и объяснила, что ФРС учитывает возможный рост налогового стимулирования, обещанный президентом Дональдом Трампом.
Как известно, новоизбранный президент США пообещал усилить американский производственный сектор. Но, по словам аналитика Международного центра перспективных исследований (МЦПИ) Александра Жолудя, сейчас не столько актуален вопрос, удастся ему это сделать или нет, сколько важно, какие политики будут заниматься этим направлением.
На сегодняшний день заявления Трампа вызвали только некоторое увеличение расходов и рост инфляции в США, что, по словам международных аналитиков, традиционно происходит в Америке на фоне экономического подъема.
"Инфляция повышает ставку ФРС. Ставка влияет на то, что есть некий риск и прибыль. При этом, если во всем мире доход в это время не растет, то, соответственно, большее количество средств направляется в США. Соответственно, растет спрос на доллар. А когда растет спрос на доллар, то растет и его стоимость относительно других валют", - объяснил на пальцах "финансовую математику" Жолудь.
"Увеличение ставки ФРС будет приводить к перетокам капитала на территорию США, поэтому доллар будет укрепляющейся валютой. В 2017 году учетная ставка в США может увеличиться на 0,5 п. п.", - прогнозирует исполнительный директор Международного фонда Блейзера Олег Устенко.
К слову, уход инвесторов в американские активы традиционно означает снижение цен на сырьевые товары, в том числе на нефть, что может существенно ослабить российский рубль.
Евро – мрачный прогноз
Главный фактор, который будет влиять на курс евро в 2017 году – это усиление недовольства среди жителей Евросоюза проводимой правительствами стран ЕС политикой и опасения по поводу возможного развала блока уже в течение ближайших пяти лет.
"Brexit станет второстепенным событием на фоне проблем, которые назревают в Европе. И именно рост этих рисков отразится на стоимости евро. Оценить это количественно практически невозможно, поэтому я говорю с точки зрения качества валюты. Евро как раз теряет именно его", - высказал свое мнение "Апострофу" международный финансовый аналитик, пожелавший остаться неназванным.
Подтверждением слов аналитика служат показатели чистого оттока капитала из еврозоны. Как сообщила The Wall Street Journal со ссылкой на данные Европейского Центрального Банка (ЕЦБ), за 12 месяцев, завершившихся в сентябре 2016 года, он достиг максимума за все время существования единой европейской валюты. В частности, за отчетный период европейские инвесторы купили акций и облигаций за пределами зоны на €497,5 млрд ($516,5 млрд). В то же время международные инвесторы в течение года продали или дождались погашения облигаций эмитентов из еврозоны на $31,3 млрд. Таким образом, чистый отток капитала из еврозоны составил €528,8 млрд, что стало максимумом с момента введения евро в 1999 году.
Не добавляют оптимизма евровалюте и такие риски, как предстоящие в новом году выборы в Германии и Франции, а также миграционный кризис. На этом фоне евро продолжает падать по отношению к доллару.
"Евро обновил 13-летние минимумы, и сейчас за него дают лишь 104-105 американских центов", - отметил финансовый аналитик Владимир Ланда.
При этом возможно, что процесс ослабления евро к доллару еще не завершен. Ряд экспертов даже прогнозируют наступление валютного паритета впервые с 2002 года уже в наступающем году.
"Возможностей для увеличения процентной ставки ЕЦБ просто не существует, поэтому центробанк вряд ли на это пойдет, по крайней мере, в первом квартале 2017 года. Все это еще больше усилит отток капитала из европозиций в сторону доллара. Поэтому паритет между евро и долларом кажется не просто относительно, а вполне реалистичным сценарием. Курс 1:1 с возможным дальнейшим укреплением доллара по отношению к евро, а, возможно, и опусканием паритета – вот то, что ожидает евро в 2017 году", - прогнозирует Устенко.
В свою очередь, аналитик TD Securities Нед Рампелтин в комментариях зарубежным СМИ прогнозирует падение курса евро ниже доллара уже в первые месяцы следующего года. А аналитики Morgan Stanley и Goldman Sachs ожидают, что паритет курсов валют будет установлен до конца 2017 года. В Deutsche Bank прогнозируют, что евро упадет в 2017 году как минимум до $0,95 на фоне увеличения оттока капитала из Европы.
Гривна – давление усилится
Влияние внешних факторов в 2017 году сохранится и даже усилится на украинскую экономику и валютный курс. Давить будет сохраняющаяся ценовая неопределенность на главных для нашей страны товарных рынках (в основном это касается зерновых и метала), значительные риски экономического кризиса в Китае, Индии и Турции, а также долговые выплаты – часть придется осуществить уже в начале года, и сумма платежей составляет порядка $2,5 млрд.
"Не менее знаковым станет исход газового спора с Россией в Стокгольме. Решения арбитров озвучат уже в начале или середине следующего года. Очень важными не только для Украины, а и для всей мировой экономики станут первые шаги новой администрации президента США Дональда Трампа. Пока заявления нового хозяина Белого дома указывают на то, что 2017 год будет наполнен переменами, и миру, и Украине надо к этому быть готовыми", - заметил экс-заместитель главы НБУ Александр Савченко.
Большинство экспертов сходится во мнении, что курс гривны останется плавающим, в то время, как упоминалось выше, показатели доллара к евро будут меняться в зависимости от повышения ставок ФРС.
"В 2017 году курс национальной валюты продолжит оставаться под давлением, прежде всего из-за необходимости наращивания денежной массы для покрытия "дыр" свеженационализированного ПриватБанка. Национальная валюта может ослабиться уже в первом полугодии, при этом обменный курс может составить 30-31 грн/$ уже к середине года", - предполагает Ланда.
По его словам, курс гривны к евро в Украине традиционно определяется косвенно, в зависимости от котировок пар гривна/доллар (в Украине) и доллар/евро (на глобальных рынках). При этом доллар, как уже упоминалось, продолжает усиливаться к евро, как, впрочем, и к другим мировым валютам на фоне вступления в долгосрочный период повышения базовых ставок ФРС.
"В 2017 году сохранится давление денежной массы на гривну и это, к сожалению, неоспоримый факт. Для многих украинцев на локальном уровне актуальным вопросом остается тема – в какой валюте лучше всего хранить сбережения? Я бы посоветовал воспользоваться классической схемой: часть в гривне, часть в долларах, часть в евро. Все зависит от размеров сбережений. Дело в том, что к 2018 году курс вряд ли поднимется выше 30 грн/$. По крайней мере, никаких экономических предпосылок к этому нет. Главные же риски остаются прежними: высокая инфляция, девальвация гривны и рост цен, которые уменьшат реальную доходность вложений", – заявил заслуженный экономист Украины Алексей Плотников.
С позитивным настроем коллеги не согласен президент Украинского аналитического центра Александр Охрименко.
"Главная причина, почему на межбанке девальвирует гривна – решение НБУ начать печатать деньги. Нацбанк направил национализированному ПриватБанку 10 млрд грн (второй транш) рефинансирования. Я думал, они будут действовать аккуратнее", - негодует Охрименко.
Напомним, 28 декабря Нацбанк резко повысил курс доллара США до 26,65 грн/$, тогда как по состоянию на 27 декабря он находился в пределах 26,36 грн/$. Евро тоже вырос в цене - 27,83 (днем ранее курс был - 27,54 грн/€).
На коммерческом рынке валюта традиционно дороже. За один доллар просят минимум 27,39 грн. Минимальная же стоимость евро составляет 28,65 грн.
С 30 декабря 2016 по 3 января 2017 года межбанковский рынок будет отдыхать, и основными валютными операциями финучреждений в эти дни будет выкуп обменниками наличной валюты у населения. Это будет влиять на их норматив валютной позиции и в дальнейшем заставит некоторые из банков продавать валюту в первые рабочие дни следующего года. Банки традиционно снизят в эти дни котировки приема наличного доллара, но оставят его почти на том же уровне при продаже.
